Что такое акции и как они работают

Акция — ценная бумага, которая закрепляет за владельцем права, связанные с долей в компании. Покупая акцию, инвестор становится акционером: он может получить дивиденды, участвовать в управлении компанией в предусмотренных случаях и продать бумагу другому инвестору.

При этом акция не дает фиксированного дохода. Ее рыночная цена может вырасти или снизиться, а дивиденды выплачиваются не автоматически. Разберем по шагам, что именно получает владелец акции, откуда возникает финансовый результат и какие риски связаны с этим инструментом.

Что такое акция простыми словами

Представим условную компанию, капитал которой разделен на множество небольших долей. Каждой такой доле соответствует акция.

Покупка акции дает определенные корпоративные права. Заранее известной суммы к возврату у нее нет. Набор прав зависит в том числе от типа акции.

Поэтому акция отличается, например, от банковского вклада. У вклада заранее заданы условия размещения денег и выплаты процентов. У акции будущая цена заранее неизвестна, а дивиденды зависят от решений компании и установленных правил их выплаты.

Акция также отличается от облигации. Облигация закрепляет долговое обязательство эмитента перед владельцем. При размещении облигаций инвесторы финансируют эмитента, а при покупке уже обращающейся бумаги на вторичном рынке облигация переходит от одного владельца к другому.

Что дает владельцу одна акция

Даже одна акция закрепляет за владельцем права, предусмотренные для такого типа ценной бумаги. Количество акций влияет на долю участия инвестора.

Возможность получать дивиденды

Компания может направить часть прибыли на выплаты акционерам. Такие выплаты называют дивидендами.

Но само владение акцией не означает, что инвестор обязательно получит деньги. Размер выплаты заранее не фиксирован как процент по вкладу, а в отдельные периоды дивидендов может не быть.

Поэтому фраза «акция приносит дивиденды» требует уточнения: акция может дать право на дивиденд, если принято решение о его выплате и владелец соответствует установленным условиям.

Участие в управлении компанией

Обыкновенная акция дает владельцу право голоса по вопросам компетенции общего собрания, право на дивиденды и при ликвидации — на часть имущества общества.

Владельцы привилегированных акций по общему правилу не голосуют, кроме предусмотренных законом случаев. Размер дивиденда и/или ликвидационная стоимость либо порядок их определения устанавливаются уставом для соответствующего типа привилегированных акций.

Чем больше доля акционера в компании, тем больше его вес при голосовании там, где число принадлежащих акций влияет на результат.

Возможность продать акцию

Если акция обращается на бирже и на нее есть спрос, инвестор может выставить ее на продажу.

Цена продажи при этом не обязана совпадать с ценой покупки. Изменение рыночной стоимости — один из источников потенциальной прибыли или убытка.

Как люди получают доход от акций

Финансовый результат по акциям может складываться из двух частей:

1. изменения цены бумаги;

2. дивидендов, если компания их выплачивает.

Рассмотрим механизм на условном примере.

Учебный расчет

Исходные данные: инвестор купил условную акцию за 100 ₽.

Сценарий 1: цена выросла до 110 ₽.

Изменение цены: 110 ₽ − 100 ₽ = 10 ₽, или +10%.

Сценарий 2: цена снизилась до 80 ₽.

Изменение цены: 80 ₽ − 100 ₽ = −20 ₽, или −20%.

Результат означает: прибыль или убыток от изменения цены возникает относительно цены покупки и цены последующей продажи.

Не учтено: комиссии, налоги и возможные дивиденды.

Это учебный пример, а не прогноз результата.

Пока инвестор не продал бумагу, изменение котировки показывает, сколько акция стоит на рынке в этот момент. Продажа фиксирует соответствующий финансовый результат по сделке.

Дивиденды считаются отдельно. Поэтому ситуация, когда цена акции снизилась, но владелец получил дивиденды, возможна. Возможен и обратный вариант: цена выросла, хотя дивидендов в этот период не было.

Для оценки результата нужно смотреть на все денежные потоки, а не только на одну цифру в котировке.

Почему цена акций растет и падает

Рыночная цена появляется в результате сделок между покупателями и продавцами. Если участники готовы покупать бумагу дороже, цена может расти. Если продавцы соглашаются на более низкую цену, котировка снижается.

На решение участников рынка могут влиять положение самой компании, ее финансовые показатели, ожидания относительно бизнеса, ситуация в отрасли и другие факторы.

Но связь между отдельной новостью и движением цены не работает как простая формула. Даже хорошая отчетность не означает автоматический рост бумаги, а негативное событие не позволяет заранее точно рассчитать масштаб снижения.

Поэтому изменение цены акции нельзя воспринимать как заранее известный процент доходности.

Можно ли потерять деньги на акциях

Да. Цена акции может оказаться ниже цены покупки.

В учебном примере выше бумага подешевела со 100 до 80 ₽. Если инвестор продаст ее по этой цене, разница составит 20 ₽ на акцию до учета комиссий и налоговых последствий.

Положение компании может значительно ухудшиться, а стоимость ее акций — сильно снизиться. Сам факт допуска бумаги к биржевым торгам не означает, что ее цена защищена от падения.

Еще один риск связан с ликвидностью. Само выставление акции на продажу не означает, что в любой момент найдется покупатель по нужной владельцу цене.

Важно: потенциальный финансовый результат по акциям не фиксирован заранее. Инвестор принимает риск изменения рыночной цены и может получить убыток.

Какие бывают акции

Для базового знакомства достаточно различать прежде всего обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции

Обыкновенная акция дает владельцу право голоса по вопросам компетенции общего собрания, право на дивиденды и при ликвидации — на часть имущества общества.

Дивиденды по таким акциям не представляют собой заранее установленную процентную ставку.

Привилегированные акции

Владельцы привилегированных акций по общему правилу не голосуют, кроме случаев, предусмотренных законом. Размер дивиденда и/или ликвидационная стоимость либо порядок их определения устанавливаются уставом для соответствующего типа привилегированных акций.

Тип акции определяет набор прав, поэтому перед более глубоким анализом нужно понимать, к какому типу относится бумага и какие права она закрепляет.

Чем акция отличается от облигации

Эти инструменты обращаются на фондовом рынке, но экономическая логика у них разная.

Критерий: Что получает инвесто  

Акция: долю участия и связанные с ней права.

Облигация: право требования к эмитенту по условиям выпуска

Критерий: Выплаты

Акция: вво выплаты определяются условиями конкретного выпуска.

Облигация: Выплаты определяются условиями конкретного выпуска.

Критерий: Срок

Акция: у акции нет срока погашения как обязательного свойства

Облигация: У большинства выпусков есть срок погашения; существуют и бессрочные облигации

Критерий: Рыночная цена

Акция: может расти и снижаться

Облигация: также может меняться

Критерий: Ключевой вопрос перед изучением

Акция: Как устроен бизнес и права акционера

Облигация: На каких условиях эмитент должен исполнить обязательства

Это сравнение не показывает, какой инструмент «лучше». Акции и облигации решают разные задачи и несут разные виды риска.

Если вы пока только знакомитесь с фондовым рынком, полезно сначала разобраться в механике каждого инструмента отдельно, а уже потом сравнивать их по одинаковым критериям.

Как происходит покупка акции на бирже

В упрощенной схеме инвестор передает поручение брокеру, заявка попадает в торговую систему, а сделка заключается, когда находится встречное предложение по подходящей цене.

После сделки проходят расчеты, а права на ценные бумаги учитываются в соответствующей учетной инфраструктуре.

Для российских инструментов фондового рынка Московская биржа использует расчетный цикл T+1. Это означает, что расчеты по соответствующим сделкам проходят на следующий торговый день после заключения сделки.

Подробнее правила торгов и расчетов можно посмотреть в материалах Московской биржи .

Но сама инфраструктура покупки не показывает, насколько обоснована цена бумаги и какой риск принимает ее владелец. Это уже отдельная тема анализа акций.

Нужно ли платить налог с дохода от акций

Операции с ценными бумагами и получение дивидендов могут создавать налоговые обязательства.

Для налоговых резидентов РФ к доходам от операций с ценными бумагами применяется ставка 13% к части соответствующих налоговых баз до 2,4 млн ₽ за год и 15% — к части свыше 2,4 млн ₽.

Для дивидендов налогового резидента действует шкала 13%/15% с тем же порогом. При этом налоговая база по доходам от долевого участия рассчитывается отдельно от других соответствующих налоговых баз.

Конкретная сумма налога зависит от налоговой базы, расходов, применимых льгот, статуса налогоплательщика и других условий. Поэтому налоговый результат нельзя корректно определить только по формуле «цена продажи минус цена покупки».

Отдельно нужно учитывать комиссии. Комиссия биржи и стоимость обслуживания у брокера — не одно и то же, а тарифы брокеров различаются.

В чем смысл покупать акции

С точки зрения устройства инструмента акция позволяет участвовать в капитале компании и получить финансовый результат, связанный с изменением стоимости бумаги и возможными выплатами акционерам.

Но сама эта возможность ничего не говорит о том, каким будет результат конкретной инвестиции.

Одной текущей цены акции недостаточно для ее оценки. Дальше нужно понять:

● чем занимается компания;

● за счет чего формируется ее финансовый результат;

● какие риски есть у бизнеса;

● какие права закреплены конкретной акцией;

● как оценивать стоимость компании;

● насколько ликвидна бумага.

Эти вопросы относятся к анализу акций, а не к базовому определению термина.

Проверьте понимание

Проверьте понимание: компания выпустила акции, а инвестор купил одну из них. Какое утверждение точнее?

А. Компания обязана вернуть ему стоимость акции в определенную дату.

Б. Инвестор получил связанные с акцией корпоративные права, а рыночная цена бумаги может меняться.

Правильный ответ — Б.

Еще два вопроса для самопроверки:

Обязана ли компания ежегодно платить дивиденды?

Нет. Владение акцией само по себе не означает обязательную ежегодную выплату.

Можно ли получить убыток по настоящей акции, которая торгуется на бирже?

Да. Рыночная цена может снизиться относительно цены покупки.

Частые вопросы

Что дает акционеру одна акция?

Она закрепляет права владельца в соответствии с типом акции и корпоративными правилами. Обыкновенная акция, в частности, дает право голоса по вопросам компетенции общего собрания, право на дивиденды и при ликвидации — на часть имущества общества.

Что платят акции?

Сами акции не устанавливают обязательный фиксированный процент. Компания может выплачивать акционерам дивиденды, если принято соответствующее решение.

Как заработать на акциях?

Финансовый результат может возникнуть при продаже акции дороже цены покупки и за счет дивидендов. Возможен и обратный результат: цена продажи может оказаться ниже цены покупки, а дивидендов может не быть.

Почему акции дорожают?

Цена формируется на рынке в результате взаимодействия заявок покупателей и продавцов. На их решения могут влиять показатели бизнеса, ожидания и другие факторы.

Можно ли купить только одну акцию?

Размер лота зависит от конкретной акции. В основном режиме один лот может содержать больше одной бумаги. Для акций, допущенных в режим «Неполные лоты», размер лота в этом режиме равен одной ценной бумаге.

Где хранятся акции?

Все акции российских акционерных обществ бездокументарные. Права на них учитываются в учетной инфраструктуре рынка: покупателю не передают бумажный сертификат акции.

Акция и доля компании — одно и то же?

В учебном объяснении акция отражает участие в капитале компании, но юридически точнее говорить о ценной бумаге, которая закрепляет определенный набор прав владельца.

С чего продолжить изучение акций?

После базового определения можно перейти к видам акций, устройству рынка, рискам и принципам анализа бизнеса.

Что изучить дальше

Теперь можно отделить четыре вещи друг от друга: владение акцией, изменение ее рыночной цены, дивиденды и финансовый результат инвестора. Следующий шаг — научиться анализировать саму компанию и риски, а не выбирать бумагу только по графику или размеру прошлых выплат.

В Школе Московской биржи для этого есть бесплатный курс «Акции. Базовый курс». Он рассчитан на начинающий уровень и включает 5 уроков и 1 тест, а также в практическом скринкасте эксперт на примере приложения «Финуслуги» пошагово показывает, где искать нужную информацию, что означают данные на экране, а также как купить свою первую акцию. Вы сможете повторить эти действия самостоятельно.

Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.