Как рассчитать НКД?

Можно ошибочно думать, что в случае, когда инвестор продает облигацию до начисления очередного купона, то доход с момента предыдущей выплаты инвестор не получает. Однако, это далеко не так. Именно для сохранения рассчитанных, но еще невыплаченных процентов и существует НКД.

При покупке облигации инвестор получает право на получение регулярных выплат процентного дохода – купонов.

НКД — накопленный купонный доход. Простыми словами, НКД — ежедневная доходность облигации, которая начисляется инвестору.

Зачем нужен НКД?

НКД предназначен для получения прибыли за держание облигации до или после получения по ней купонов. При покупке облигации в дополнение к рыночной цене добавляется размер процента, накопленного за период владения ценной бумагой. Обычно величина этой надбавки рассчитывается автоматически и сразу учитывается при совершении сделок. Таким образом продавец получает от покупателя рассчитанный, но еще не выплаченный эмитентом, купон.

Наглядный пример:

Инвестор приобрёл облигацию номиналом в 1000₽, доходность составляет 6% годовых. Купоны начисляются дважды в год, то есть 1 раз в 182 дня (365/2).

Следовательно, размер одного купона = 10000,06/2 = 30₽.

Однако, спустя 3 месяца (90 дней) инвестор решил продать облигацию, не дождавшись выплаты купона. Поэтому возникает НКД в размере = 30 (размер купона) / 182 (кол-во дней в полугодии) 90 (время владения облигацией).

НКД составит 14,8₽. Это означает, что цена облигации при ее продаже будет на 14,8₽ больше.

Инвестор, купивший облигацию, сможет спустя 3 месяца (время до начисления следующего купона) компенсировать расходы на НКД путём получения самого купона. Чистая прибыль покупателя составит: 30 - 14,8 = 15,2₽.

Общая стоимость облигации, включающая в себя рыночную стоимость бумаги + НКД называется грязной ценой облигации.

НКД рассчитывается автоматически и начисляется инвестору в конце торговой сессии после вечернего клиринга.

При просмотре цены облигации НКД всегда вынесен в отдельную графу и найти его довольно просто.

Школа Московской биржи